Raport z zarządzania maj 2009

W maju globalne rynki akcji trzeci raz z rzędu odnotowały miesięczny wzrost, podczas gdy dane ekonomiczne nieco się poprawiły, wychodząc z bardzo niskiego poziomu. Rynki azjatyckie znów wiodły prym. Rynki europejskie znalazły wsparcie w ECB, który zredukował stopy do rekordowo niskiego poziomu i ogłosił plan ilościowego łagodzenia polityki pieniężnej. Wraz z poprawą danych, wyprzedaż obligacji przyjęła ostrą formę, odzwierciedlając ponowną koncentrację na szybko rosnącym poziomie zadłużenia. Kontrakty na złoto ruszyły do przodu, gdy inwestorzy porzucili rynek długoterminowych papierów skarbowych USA kosztem dolara. W konsekwencji, indeks Reuters/Jefferies CRB - benchmark rynków surowców - odnotował miesięczny wzrost, najwyższy od roku 1974, do czego przyczynił się słaby dolar i rosnący apetyt na ryzyko. Waluty Brazylii, Meksyku, Australii i Kanady, mocno powiązane z sytuacją na rynkach towarowych, zyskały wraz z wzrostem cen cukru, kawy, energii i metali. Deszczowa pogoda opóźniła okres siewów na półkuli północnej, co spowodowało wzrost cen kukurydzy, soi i pszenicy.

Sierpniowe kontrakty na złoto zakończyły maj wzrostem na poziomie 9,6 proc., plasując się w górnej granicy przedziału 870-1000 USD, w którym cena oscyluje od końca stycznia. Rynek utrzymał wysokie notowania, ponieważ rządy, głównie USA, kontynuowały dodruk pieniędzy, podejmując próbę stymulacji swoich gospodarek. Przejawy ożywienia rozpoczętego w maju, wraz z oczekiwaniami wzrostu inflacji w długim terminie, przyczyniły się do wzrostu cen złota.

Zapoznaj się z pełną wersją Raportu z zarządzania za maj 2009.