Raport z zarządzania sierpień 2009

W sierpniu światowe rynki akcji w przeważającej części rosły, a indeksy europejskie i amerykańskie odnalazły wsparcie za sprawą względnie dobrych danych o PKB za drugi kwartał. Niemniej, rynki azjatyckie okazały oznaki słabości, a akcje chińskie gwałtownie spadły za sprawą obaw dotyczących wyceny oraz informacji o tym, iż tempo wzrostu kredytów ulegnie spowolnieniu w drugiej połowie 2009 roku. Światowe rynki obligacji stopniowo rosły, po niegroźnych odczytach inflacji i rozczarowujących danych o sprzedaży detalicznej. Dolar utrzymywał się w pobliżu rocznych minimów, natomiast funt brytyjski był wyprzedawany. Ropa crude oraz kontrakty futures na złoto utrzymywały się w zakresach ustalonych w maju. Metale nieszlachetne nadal notowały imponujące wzrosty. Cukier poszybował do poziomów najwyższych od 28 lat po tym, jak straty spowodowane suszą spustoszyły produkcję w Indiach a powodzie ograniczyły produkcję w Brazylii. Rynki zbóż w Stanach Zjednoczonych pozostawały pod presją na tle ogólnie łagodnych warunków pogodowych.

Październikowe kontrakty futures na złoto zakończyły miesiąc niewielkimi spadkami, utrzymując się od maja w zakresie pomiędzy 900 a 1000 dol. za uncję. Silne rynki akcji, w połączeniu ze stabilnym kursem dolara, ograniczyły zainteresowanie inwestorów złotem. Dane o inflacji konsumentów pokazały, że w przyszłości deflacja będzie większym problemem niż inflacja. Na tym tle, luzowanie polityki pieniężnej nadal napędza popyt na złoto.

Zapoznaj się z pełną wersją Raportu z zarządzania za sierpień 2009.